凯发K8旗舰厅ag招商策略：4月集成电路进出口改善关税加征影响或有限——行业景气观察（0515）

　　凯发K8旗舰厅ag凯发K8旗舰厅ag招商策略：4月集成电路进出口改善，关税加征影响或有限——行业景气观察（0515）

　　本周景气度改善的方向主要在信息技术和部分上游资源品、中游制造领域。上游资源品中，金属价格普遍上涨，多数化工品价格上行。中游制造领域，4月汽车产量同比增幅扩大，销量同比增幅收窄，4月各类挖掘机、装载机销量同比转正。信息技术中，4月台股营收多数改善，集成电路进、出口金额当月同比增幅扩大。消费服务领域，中药材价格持续上涨。关税加征靴子落地，影响或有限。推荐关注景气度边际改善的有色等资源品、机械和电子等TMT领域，以及出口优势较强、海外营收占比相对较高的行业如家电、汽车、纺服、轻工、化工等。

　　【本周关注】关税加征靴子落地，影响或有限。从加征关税商品出口比重来看，锂离子电池、蓄电池零部件等对美出口约20%，由于从2026年开始加征，预计短期影响有限；医疗产品领域加征关税超过此前市场预期，但医疗产品和港口起重机总体出口体量有限；钢和铝出口体量相对较大，出口美国占比约8.8%，预计会有一定影响；半导体、电动汽车、太阳能电池等对美出口占比不足3%，对整体影响预计较小。国别地区来看，近些年我国对发达经济体如美国、欧盟、日本等出口依赖度降低，后续有望通过继续提升对新兴和发展中经济体的出口份额降低美国关税的影响。尽管在地缘形势和部分国家大选等因素影响下，出口可能会有波动，但考虑到全球制造业PMI的回暖和海外库存位置，出口链仍有望是后续经济和盈利改善的重要增量，推荐关注出口优势较强、海外营收占比相对较高的行业如家电、汽车、纺织服饰、轻工制造、基础化工等。

　　【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数和DXI指数均上行。本周32GB、64GB NAND flash存储器价格持平。NAND指数、DRAM指数下行。4月集成电路进、出口金额当月同比增幅扩大，当月贸易逆差扩大；4月台股电子厂商营收多数明显改善；3月智能手机出货量三个月滚动同比增幅收窄。

　　【中游制造】本周正极材料价格上涨，锂原材料、钴产品多数下跌。本周光伏价格指数周环比下行，光伏产业链中硅料、硅片、组件价格均下行。4月汽车、乘用车、新能源车产量同比增幅扩大，销量同比增幅收窄。4月各类挖掘机、装载机销量同比转正。4月动力电池和储能电池产量、动力电池装车量同比增幅扩大。4月充电桩数量累计同比维持较高速增长。本周中国港口货物吞吐量下行，集装箱周吞吐量上行。BDI下行，CCFI、CCBFI、BDTI上行。

　　【消费需求】生鲜乳价格下行，白酒批发价格指数下行；猪肉价格下行、生猪均价、仔猪批价上行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损缩小，外购仔猪养殖利润扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗、鸡肉价格上行；蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价上行；本周电影票房收入下行；本周中药材价格指数上行；本周白卡纸指数、白板纸指数下行。

　　【资源品】建筑钢材成交量十日均值下行；本周螺纹钢、钢坯价格下行；唐山钢坯库存上行，主要钢材品种库存、铁矿石港口库存下行；煤炭价格方面，秦皇岛山西优混平仓价上行，京唐港山西主焦煤库提价持平；焦炭、焦煤期货结算价下行，动力煤期货结算价持平；库存方面，秦皇岛港煤炭库存上行，天津港焦炭库存、京唐港炼焦煤库存下行。全国水泥价格指数下行。玻璃价格指数上行。Brent国际原油价格下行；化工产品价格指数上行，有机化工品期货价格涨多跌少，其中二乙二醇、苯酐、甲醇等价格涨幅居前，二甲苯、苯乙烯、PTA等价格跌幅居前。本周工业金属价格多数上涨，库存多数下跌，铜、铝、锌、锡、镍、铅等价格上行，钴价格持平。黄金期现、白银期现价格上行。

　　【金融地产】货币市场净回笼，隔夜/1周/2周SHIBOR利率下行。6个月/1年期/10年期国债到期收益率下行。A股换手率、日成交额下行。土地成交溢价率下行、商品房成交面积上行；全国二手房出售挂牌量指数下行。

　　5月14日，美国政府表示将继续保留其前任特朗普政府实施的关税政策，并在此基础上对来自中国进口的180亿美元产品加大关税征收力度。主要涉及钢铁、新能源车、半导体、机械和医疗器械等，具体如下表所示。相比此前加征关税规模，本次规模相对较小，影响或有限。

　　对照HS编码分类，我们统计涉及到的商品 2023年我国对美出口占我国出口金额比重普遍在10%-20左右。具体来看，1）占比相对较高的主要是锂离子电池、蓄电池零部件、医疗器械（注射器和针头、橡胶医用和手术手套）等，2023年我国对美出口锂离子电池、蓄电池零部件占比约20%，但考虑到从2026年开始加征，预计短期影响有限；医疗产品领域出口占比相对较高，并且加征关税超过此前市场预期，但医疗产品和港口起重机总体出口体量有限，预计对整体出口拖累可控。2）钢和铝出口体量相对较大，出口美国占比约8.8%，预计会有一定影响。3）半导体、电动汽车、太阳能电池等对美出口占比不足3%，对整体影响预计较小。

　　国别地区来看，近些年我国对主国家/地区出口份额也有明显变动，对发达经济体如美国、欧盟、日本等出口依赖度降低。截至2023年底，我国对发达经济体出口占比约56.28%，相比2018年的65.06%下降约10个百分点；对新兴和发展中经济体出口比重提升至43.64%。其中对美国出口占比由2018年的19.22%降低至14.81%，同期对日本出口占比由5.90%降低至4.62%；而对东盟出口占比由12.84%提升至15.50%，对越南、俄罗斯出口占比分别提升0.78、1.33个百分点。后续有望通过继续提升对新兴和发展中经济体的出口份额降低美国关税的影响。

　　主要商品方面，我国出口份额相对靠前的品类主要是机电及音像设备、核反应堆及机械器具、车辆及其零附件、塑料及其制品、家具灯具类等，国内出口份额依次为26.53%、15.11%、5.68%、3.91%、3.57%。

　　从美国对我国相关产品近几年的进口依赖度来看，过去两年对铝、钢铁进口占美国进口总额提升约0.5个百分点，对我国船舶、橡胶等进口依赖度降低；从我国对美国出口依赖度来看，最近两年我国铝及制品、钢铁制品对美出口依赖度降低；车辆及其零件 、橡胶等出口依赖度降低较多；出口依赖度提升的主要有船舶及浮动结构体、光学照相医疗等设备。

　　因此，细分品类拆分来看，此次美国加征关税影响或相对有限。一方面，此次美国加征关税的几类商品在我国内部出口份额中部分占比相对有限，部分对美出口占比相对较低；另一方面钢铁、铝、塑料、车辆及零部件等产品美国对华进口依赖度仍在提升，市场需求仍有韧性；同时铝、钢铁制品、车辆、塑料等我国对美出口依赖度处于下降态势。因此预计对整体出口的冲击有限。

　　总结来看，本次加征关税对我国出口预计影响有限。从加征关税商品出口比重来看，2023年我国对美出口占比较高，约20%的锂离子电池、蓄电池零部件等，由于从2026年开始加征，预计短期影响有限；医疗产品领域对美出口占比相对较高，加征关税超过此前市场预期，但医疗产品和港口起重机总体出口体量有限；钢和铝出口体量相对较大，出口美国占比约8.8%，预计会有一定影响；半导体、电动汽车、太阳能电池等对美出口占比不足3%，对整体影响预计较小。国别地区来看，近些年我国对发达经济体如美国、欧盟、日本等出口依赖度降低，后续有望通过继续提升对新兴和发展中经济体的出口份额降低美国关税的影响。此外本次加征关税的部分商品，我国对美出口依赖度处于下降态势，因此预计对整体出口冲击有限。尽管在地缘形势和部分国家大选等因素影响下，出口可能会有波动，但考虑到全球制造业PMI的回暖和海外库存位置，出口链仍有望是后续经济和盈利改善的重要增量，推荐关注出口优势较强、海外营收占比相对较高的行业如家电、汽车、纺织服饰、轻工制造、基础化工等。

　　本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数和DXI指数均上行。截至5月13日，费城半导体指数周环比上行0.05%至4823.09点；截至5月14日，台湾半导体行业指数周环比上行2.79%至531.46点，DXI指数周环比上行0.13%至31340.23点。

　　4月集成电路进、出口金额当月同比增幅扩大，当月贸易逆差扩大。4月集成电路出口金额为129.55亿美元，当月同比增幅扩大6.32个百分点至17.81%，累计同比增幅收窄0.60个百分点至19.10%，三个月滚动同比增幅收窄7.63个百分点至11.16%；4月集成电路进口金额为313.45亿美元，当月同比增幅扩大13.82个百分点至15.77%，累计同比增幅扩大1.60个百分点至11.90%，三个月滚动同比增幅收窄4.01个百分点至6.34%。当月贸易逆差环比增加10.37%至183.90亿美元。

　　近日台股电子公布4月营收情况，硅片、封装、PCB、镜头、被动元件、多数IC制造、多数面板和LED厂商营收同比改善，IC设计、存储器厂商营收同比表现分化，多数同比上行。总体来看，4月台股电子厂商营收明显改善。

　　IC设计领域联发科4月份营收当月同比上行48.25%，增幅扩大30.74个百分点。联咏4月份营收当月同比降幅扩大9.79个百分点至-16.39%。IC制造领域，4月份台积电营收当月同比增幅扩大25.33个百分点至59.58%；联电营收当月同比增幅扩大4.23个百分点至6.93%；世界营收同比转负至-5.07%，前值44.82%；稳懋营收当月同比上行53.07%，增幅扩大10.22个百分点。存储器厂商南科营收同比增幅收窄16.07个百分点至41.88%，华邦电同比增幅扩大13.71个百分点至22.82%，旺宏营收同比跌幅扩大4.45个百分点至-29.60%。硅片台胜科当月同比跌幅收窄14.17个百分点至-9.11%；封装日月光当月同比转正至5.78%，前值-0.25%；PCB厂商景硕电子营收同比转正至10.40%，前值-6.10%；被动元件厂商国巨4月份营收当月同比增幅扩大7.49个百分点至18.79%，镜头厂商大立光营收同比增幅扩大16.10个百分点至20.41%，玉晶光当月营收同比增幅扩大至142.64%，亚洲光学营收同比增幅扩大至10.45%；面板、LED厂商中，群创营收同比增幅收窄至13.05%，友达营收增幅扩大至28.03%，晶电同比转正至24.90%、亿光营收增幅扩大至41.67%。

　　3月智能手机出货量三个月滚动同比增幅收窄。3月智能手机出货量为2021.8万台，当月同比降幅收窄25.1个百分点至-6.20%。1-3月智能手机出货量累计值为6377.3万台，累计同比增幅收窄6.7个百分点至5.80%，三个月滚动同比增幅收窄2.07个百分点至7.97%。

　　本周正极材料价格上涨，锂原材料、钴产品多数下跌。在电解液方面，截至5月15日，DMC价格与上周持平为4100.00元/吨；六氟磷酸锂价格周环比下行0.72%至6.90万元/吨。在正极材料方面，截至5月15日，电解镍Ni9996现货平均价周环比上行1.31%至146600.00元/吨，电解锰市场平均价格周环比上行2.81%至14610.00元/吨。在锂原材料方面，截至5月15日，碳酸锂价格周环比下行3.77%至107710.00元/吨，氢氧化锂价格周环比下行1.80%至98440.00元/吨，三元材料价格周环比下行1.49%至118.70元/千克，电解液锰酸锂价格与上周持平为1.55万元/吨，电解液磷酸铁锂价格与上周持平为1.88万元/吨。钴产品中，截至5月15日，钴粉价格周环比下行0.78%至203.2元/千克；氧化钴价格周环比下行1.32%至127.00元/千克；四氧化三钴价格周环比下行1.95%至125.50元/千克；电解钴价格与上周持平为232000元/吨。

　　光伏价格指数周环比下行，其中组件价格指数持平，多晶硅、电池片、硅片价格指数下行。截至5月13日，光伏行业价格指数周环比下行3.76%至15.09，组件价格指数与上周持平为16.51，电池片价格指数周环比下行5.09%至7.27，硅片价格指数周环比下行3.21%至16.61，多晶硅价格指数周环比下行6.64%至26.01。

　　本周光伏产业链中硅料、硅片、组件价格均下行。硅料方面，截至5月13日，国产多晶硅料价格和进口多晶硅料价格周环比下行6.62%至5.913美元/千克。硅片方面，截至5月9日，多晶硅片价格周环比下行1.87%至0.105美元/片。组件方面，截至5月9日，晶硅光伏组件价格周环比下行1.08%至0.092美元/瓦，薄膜光伏组件价格与上周持平为0.184美元/瓦。

　　2024年4月汽车产量同比增幅扩大，销量同比增幅收窄，三个月滚动同比转负。根据中国汽车工业协会数据，4月份，汽车产销分别完成240.6万辆和235.9万辆，环比分别下降10.46%和12.45%，同比分别增长12.80%和9.30%，产量增速较前值提升8.8个百分点，销量增速较前值下降0.6个百分点，三个月滚动同比转负至-3.03%、-0.21%。1-4月份累计汽车产销分别完成901.2万辆和907.9万辆，同比分别增长7.9%和10.2%。

　　4月份乘用车产销量三个月滚动同比下行。根据中国汽车工业协会数据，4月乘用车产销分别完成204.8万辆和200.1万辆，环比分别下降8.97%和10.52%，同比分别增长15.20%和10.50%，产量三个月滚动同比转负至-1.96%，销量三个月滚动同比增幅收窄至0.67%。1-4月份累计乘用车产销分别完成765.8万辆和768.9万辆，同比分别上涨8.6%和10.6%。

　　新能源产销三个月滚动同比增幅收窄，市场占有率继续上行。根据中国汽车工业协会数据，4月份，新能源汽车产销分别完成87.0万辆和85.0万辆，环比分别上涨0.78%和下降3.72%，同比分别上涨35.89%和33.55%，三个月滚动同比增幅分别收窄至17.78%和19.87%，市场占有率达到36%。1-4月份累计新能源产销分别完成298.5万辆和294.0万辆，同比分别上涨30.29%和32.28%，市场占有率达到32.4%。

　　出口方面，4月汽车出口同比增幅收窄。根据中国汽车工业协会数据，4月份，汽车出口50.4万辆，环比增长0.4%，同比增幅收窄3.9个百分点至34%。

　　4月各类挖掘机销量同比转正，三个月滚动同比跌幅扩大。4月销售各类挖掘机18822台，同比转正至0.27%，前值-2.34%，三个月滚动同比跌幅扩大6.1个百分点至-14.43%；1-4月，共销售挖掘机6.88万台，同比下降9.78%；其中国内3.72万台，同比下降2.9%；出口3.16万台，同比下降16.7%。

　　4月各类装载机销量同比转正，三个月滚动同比跌幅扩大。4月销售各类装载机9779台，同比转正至0.89%，前值-5.78%，三个月滚动同比跌幅扩大6.0个百分点至-6.49%；1-4月，共销售各类装载机3.64万台，同比下降6.61%，其中国内销量1.84万台，同比下降12.5%；出口销量1.80万台，同比增长0.27%。

　　4月中国动力电池和储能电池产量、中国动力电池装车量当月同比增幅扩大。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，4月中国动力电池和储能电池产量为78,200兆瓦时，当月同比增幅扩大20.2个百分点至60.0%；4月中国动力电池装车量为35,400兆瓦时，当月同比增幅扩大15.1个百分点至40.90%。

　　1-4月充电桩数量累计值同比维持较高速增长。数据显示，1-4月充电桩总数累计值为297.66万个，累计同比增长47.01%，增幅较前值收窄1.54个百分点。

　　本周中国港口货物吞吐量下行，集装箱周吞吐量上行。本周中国港口货物吞吐量为25201万吨，周环比下行4.74%；本周中国港口集装箱吞吐量为604.80万标准箱，周环比上行2.80%。

　　本周中国出口集装箱运价指数CCFI上行，中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行。在国内航运方面，截至5月10日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比上行3.70%至1237.84点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比上行0.80%至991.48点。

　　本周波罗的海干散货指数BDI下行，原油运输指数BDTI上行。在国际航运方面，截至5月14日，波罗的海干散货指数BDI为1993.00点，较上周下行4.32%；原油运输指数BDTI为1150.00点，较上周上行1.86%。

　　生鲜乳价格下行，白酒批发价格总指数下行。截至5月6日，生鲜乳平均价为3.41元/公斤，周环比下行0.58%。截至5月10日，白酒批发价格总指数报110.99，旬环比下行0.01%，名酒批发价格总指数报114.27，旬环比上行0.05%。

　　猪肉价格下行、生猪平均价上行，仔猪批发价上行。截至5月14日，猪肉平均批发价格20.33元/公斤，周环比下行0.25%；截至5月14日，全国生猪平均价格7.73元/500克，周环比上行1.31%；截至5月10日，仔猪平均批发价为24.07元/公斤，周环比上行2.73%。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损缩小，外购仔猪养殖利润扩大。截至5月10日，自繁自养生猪养殖利润为-43.97元/头，亏损较上周缩小11.96元/头；外购仔猪养殖利润为96.25元/头，较上周上行22.65元/头。

　　在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行，鸡肉价格上行。截至5月10日，主产区肉鸡苗平均价格为3.10元/羽，周环比上行0.65%；截至5月10日，36个城市平均鸡肉零售价格为12.62元/500克，周环比上行0.08%。

　　蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价上行。截至5月14日，中国寿光蔬菜价格指数为115.60，周环比下行11.51%；截至5月14日，棉花期货结算价格为74.63美分/磅，周环比下行3.70%；截至5月14日，玉米期货结算价格为467.50美分/蒲式耳，周环比上行0.11%。

　　本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次均下行。截至5月12日，本周电影票房收入4.80亿元，周环比下行70.87%；观影人数1190.28万人，周环比下行70.83%；电影上映177.41万场，周环比下行30.83%。

　　本周中药材价格指数上行。本周中药材价格指数为3342.96，周环比上行0.44%。

　　本周白卡纸指数、白板纸指数下行。截至5月10日，本周白卡纸指数为82.41，周环比下行1.69%；白板纸指数为86.47，周环比下行0.35%。

　　建筑钢材成交量十日均值周环比上行。5月14日，主流贸易商全国建筑钢材成交量为11.51万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为13.34万吨，周环比下行5.00%。

　　本周螺纹钢价格、钢坯价格下行；唐山钢坯库存上行，主要钢材品种合计库存、铁矿石港口库存下行；价格方面，截至5月13日，钢坯价格3450.00元/吨，周环比下行0.86%；截至5月11日，螺纹钢价格为3936.00元/吨，周环比下行1.18%。库存方面，截至5月10日，主要钢材品种合计库存量1388.89万吨，周环比下行1.84%；截至5月10日，唐山钢坯库存周环比上行5.68%至74.96吨；截至5月6日，国内铁矿石港口库存量14675.00万吨，周环比下行0.63%。

　　价格方面，秦皇岛山西优混平仓价周环比上行，京唐港山西主焦煤库提价周环比持平；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价周环比下行，动力煤期货结算价周环比持平。截至5月13日，秦皇岛山西优混平仓价850.40元/吨，周环比上行4.01%；截至5月14日，京唐港山西主焦煤库提价2240.00元/吨，周环比持平；截至5月14日，焦炭期货结算价收于2213.50元/吨，周环比下行7.96%；焦煤期货结算价收于1685.00元/吨，周环比下行9.68%；动力煤期货结算价801.40元/吨，较上周持平。

　　库存方面，秦皇岛港煤炭库存周环比上行，天津港焦炭库存、京唐港炼焦煤库存周环比下行。截至5月14日，秦皇岛港煤炭库存报516.00万吨，周环比上行7.72%；截至5月10日，天津港焦炭库存报52.00万吨，周环比下行7.14%；京唐港炼焦煤库存报82.52万吨，周环比下行1.20%。

　　水泥价格方面，全国水泥价格指数下行，东北、华北、中南地区水泥价格指数上行，长江、华东、西北、西南地区水泥价格指数下行；熟料价格指数持平。截至5月14日，全国水泥价格指数为107.49点，周环比下行0.44%；长江地区水泥价格指数102.82点，周环比下行2.12%；东北地区水泥价格指数为120.26点，周环比上行0.16%；华北地区水泥价格指数为113.82点，周环比上行1.25%；华东地区水泥价格指数为102.66点，周环比下行1.73%；西北地区水泥价格指数为121.87点，周环比下行0.16%；中南地区水泥价格指数为104.72点，周环比上行0.84%；西南地区水泥价格指数108.70点，周环比下行0.70%。截至5月14日，熟料价格指数为110.46点，周环比持平。

　　本周玻璃价格指数上行，玻璃期货结算价下行，重质纯碱市场价持平。截至5月14日，玻璃价格指数为107.85点，周环比上行5.07%；截至5月14日，玻璃期货结算价为1585.00元/吨，周环比下行1.37%；重质纯碱市场价为2182.00元/吨，周环比持平。

　　Brent国际原油价格下行。截至5月14日，Brent原油现货价格周环比下行1.91%至80.57元/桶，WTI原油价格下行0.46%至78.02美元/桶。在供给方面，截至5月10日，美国钻机数量当周值为603部，周环比下行0.33%；截至5月3日，全美商业原油库存量周环比下行0.30%至4.60亿桶。

　　无机化工品期货价格涨跌分化。截至5月14日，钛白粉市场均价为16500.00元/吨，与上周持平；纯碱期货结算价较上周下行4.59%，为2081元/吨。截至5月12日，醋酸市场均价为3215.84元/吨，周环比上行3.32%；截至5月10日，全国硫酸价格周环比下行3.25%至345.10元/吨。

　　有机化工品期货价格涨多跌少，其中二乙二醇、苯酐、甲醇等价格涨幅居前，二甲苯、苯乙烯、PTA等价格跌幅居前。截至5月14日，甲醇结算价为2606.00元/吨，周环比上行1.84%；PTA结算价为5778.00元/吨，周环比下行1.33%；纯苯结算价为8783.33元/吨，与上周持平；甲苯结算价为7433.33元/吨，周环比下行1.25%；二甲苯结算价为7376.00元/吨，周环比下行2.18%；苯乙烯结算价为9338.18元/吨，周环比下行-1.56%；乙醇结算价为6212.50元/吨，周环比上行0.40%；二乙二醇结算价为5657.50元/吨，周环比上行2.96%；苯酐期货结算价为7925.00元/吨，周环比上行2.26%；辛醇结算价为9783.33元/吨，周环比上行1.47%；聚丙烯期货价格为7582.00元/吨，周环比下行0.29%；聚乙烯期货价格为8463.00元/吨，与上周持平；PVC结算价为6038.00元/吨，周环比上行0.68%；天然橡胶结算价为14465.00元/吨，周环比上行1.15%；燃料油结算价为3381.00元/吨，周环比下行0.91%；沥青结算价为3671.00元/吨，与上周持平。

　　本周工业金属价格多数上涨，铜、铝、锌、锡、镍、铅等价格上行，钴价格持平。截至5月15日，铜价格为81340元/吨，周环比上行2.10%；铝价格为20460元/吨，周环比上行0.79%；锌价格为23710元/吨，周环比上行2.73%；锡价格为273070元/吨，周环比上行5.21%；钴价格为205000元/吨，与上周持平；镍价格为144880元/吨，周环比上行1.73%；铅价格为18470元/吨，周环比上行4.82%。

　　库存方面，铝、镍库存上行，铜、锌、锡、铅库存下行。截至5月14日，LME铜库存周环比下行2.42%至104750吨；LME铝库存周环比大幅上行112.66%至1033625吨；LME锌库存周环比下行1.09%至250950吨；LME锡库存周环比下行0.41%至4835吨；LME镍库存80814吨，周环比上行1.15%；LME铅库存226925吨，周环比下行12.32%。

　　黄金期现、白银期现价格上行。截至5月14日，伦敦黄金现货价格为2354.85美元/盎司，周环比上行1.52%；伦敦白银现货价格为28.43美元/盎司，周环比上行4.29%；COMEX黄金期货收盘价报2363.50美元/盎司，周环比上行1.77%；COMEX白银期货收盘价上行5.06%至28.87美元/盎司。

　　货币市场净回笼4400亿元，隔夜/1周/2周SHIBOR利率下行。截至5月15日，隔夜SHIBOR周环比下行11bp至1.727%，1周SHIBOR较上周下行6bp至1.808%，2周SHIBOR较上周下行1bp至1.848%。截至5月14日，1天银行间同业拆借利率较上周上行1bp至1.830%，7天银行间同业拆借利率周环比上行3bp至2.029%，14天银行间同业拆借利率周环比上行10bp至2.003%。在货币市场方面，上周货币市场投放100亿元，货币市场回笼4500亿元，货币市场净回笼4400亿元。在汇率方面，截至5月15日，美元兑人民币中间价报7.1049，周环比上行0.05%。

　　A股换手率、日成交额下行。截至5月14日，上证主板A股换手率为0.75%，周环比下行0.11个百分点；沪深两市日总成交额下行，两市日成交总额为7811.61亿元人民币，周环比下行14.57%。

　　在债券收益率方面，6个月/1年期/3年期国债到期收益率下行。截至5月14日，6个月国债到期收益率较上周下行9bp至1.59%；1年国债到期收益率周环比下行8bp至1.62%，3年期国债到期收益率较上周下行1bp至1.94%。5年期债券期限利差周环比上行8bp至0.47%；10年期债券期限利差周环比上行9bp至0.68%；1年期AAA债券信用利差周环比上行9bp至0.49%；10年期AAA级债券信用利差周环比下行3bp至0.38%。

　　本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积当周值上行。截至5月12日，100大中城市土地成交溢价率为0.58%，周环比下行1.64个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为194.03万平方米，周环比上行85.22%。

　　全国二手房出售挂牌量指数下行15.60%，其中一、二、三、四线城市二手房出售挂牌量指数均下行。截至5月5日，全国二手房出售挂牌量指数为33.54，周环比下行15.60%；其中一线城市二手房出售挂牌量指数为5.26，周环比下行14.19%；二线城市二手房出售挂牌量指数为33.37，周环比下行15.86%；三线城市二手房出售挂牌量指数为60.05，周环比下行16.24%；四线城市二手房出售挂牌量指数为76.25，周环比下行14.79%。

　　我国天然气出厂价上涨，英国天然气期货结算价下行。截至5月14日，我国天然气出厂价报4311元/吨，较上周上行0.42%，英国天然气期货结算价为71.96便士/色姆，较上周下行5.14%。

　　从供应端来看，截至5月3日，美国48州可用天然气库存2563亿立方英尺，周环比上行3.18%。截至5月10日，美国钻机数量为103部，周环比增加1部。