凯发K8旗舰厅ag【推荐】海上“僵尸”钻机不会威胁到供给调整（上篇）

　　钻机市场上的一些老旧钻机已然变成“僵尸”，这些“活死人”没有能力扰乱市场。

　　钻机市场上的一些老旧钻机已然变成“僵尸”，这些“活死人”没有能力扰乱市场。

　　钻机竞争力一直是海上钻井市场的热点之一。投资者将其视为拥有新型钻井平台船队的船东的支柱，而且大多数钻机利用表都会将一些超标的钻机过滤掉，因为这些钻机对供给方来说已经无关紧要。

　　我们在统计时也在将有竞争力的钻机供给从总供给中区分开来，以便获得一个更加切合实际的利用率。正如我们在前几个月的文章中指出的那样，市场的供应过剩很大程度上是老旧钻机（以及维护不善的新钻机）造成的。

　　所以，我们可以做出合理推断：当老旧钻机的需求被船龄更新、维护状态更好的钻机抢走、并且低迷的日费率不足以支撑昂贵的升级成本时，这些缺乏竞争力的老旧钻机将面临三振出局的命运。

　　我们估计面临退役的老旧钻机数量为340台。考虑到很多新型的超深水钻井船已经冷停多年，这个数字可能还将上升。

　　虽然钻机的日费率跌幅将加快，但是新钻机市场份额扩大、老旧钻机市场份额减小的趋势还将继续。

　　钻机市场的“年龄分化”现象早在数年前已经开始。2013-2014年，随着老旧钻机需求的下降，新钻机的需求节节攀升。这个现象最初在半潜钻井平台和钻井船领域并不明显，但也已显现（并且还在持续）。

　　所以即使在油价下跌之前，旧钻机也已经日薄西山。在油价暴跌后，很多旧钻机变成了“僵尸”，因为船东将资源集中在船队更好的资产上（如果有更好的资产），凯发K8旗舰厅ag或者像鸵鸟一样把头埋在沙子里，静待市场的回暖，把这些资产从“假死”状态中解救出来。

　　目前，市场上遍布“僵尸”钻机。其中一些相当明显：有些所有权存疑（被金融机构、主权法院系统接管或被船东放弃）或者冷停太久，不管从技术或资金上都无力回天。但更多的钻机则是不知不觉陷入了另一个（不死不活的）僵局，而市场和船东对此一无所知。

　　这些失去竞争力的钻机数量究竟有多少，没人知道。随着时间的推移，越来越多的钻机将变得没有未来。虽然目前来看，冷停的低成本并不会影响到损益表的数字，而因为几乎没有公司考虑重启冷停中的钻机，其启动成本也得以逃脱预算的核算。

　　有时候，一些船东会突然宣布退役一台或多台此类钻机，如Transocean、Diamond和Noble都精于此道。而其它船东则缺乏果断，左右摇摆。但是，至少目前看来，这些老旧钻机对有竞争力的供给并无影响。

　　因此，尽管有竞争力的钻机供给数据上看仍然过剩，阻碍着日费率的上涨，然而实际情况并没有看起来这么糟。随着市场形势的回暖，油价节节攀升，以及在岸及页岩气产量的下滑，海上钻机需求将最终卷土重来，为新型钻机的船东提供足够的订单以支撑其现金流。